La chute actuelle du marché boursier américain s’explique par une combinaison de facteurs politiques, économiques et structurels :
1. Incertitudes liées aux politiques commerciales de Trump
- Nouvelles taxes douanières annoncées (notamment contre la Chine et la Russie) et mesures de rétorsion des partenaires commerciaux, créant des craintes d’escalade protectionniste.
- Risque de “Trump-cession: L’administration Trump est accusée de fragiliser la croissance via des droits de douane inflationnistes et des suspensions de projets d’investissement par les entreprises.
- Réplique chinoise aux tarifs douaniers américains, ayant accéléré la panique des marchés début avril (-6 % en une journée pour le S&P 500).
2. Révisions des attentes monétaires
- La Fed maintien des taux élevés face à une inflation persistante (supérieure à l’objectif de 2 %), pesant sur les valorisations boursières.
- Hausse des rendements obligataires (+ sur les obligations à long terme), rendant les actions moins attractives.
3. Surestimation historique des valorisations
- Période surachetée post-électorale (novembre 2024) avec des multiples de valorisation excédant 22x les bénéfices estimés, désormais en correction.
- Chute des “Magnificent Seven” (tech) : -1 800 milliards de $ en capitalisation boursière depuis février, symbolisant l’excès de concentration sectorielle.
4. Signaux économiques alarmants
- Indicateurs de récession : La Fed d’Atlanta évoque un ralentissement économique, corroboré par des entreprises comme Delta Airlines signalant une baisse de la demande.
- Dollar en baisse (-4,9 % depuis février) et fuite vers les obligations, reflétant une perte de confiance dans les actifs risqués.
Perspectives à court terme
Les analystes anticipent un risque de correction supplémentaire (-10 %) en raison de valorisations encore élevées (20x les bénéfices 2025) et d’une crise de leadership économique américain. La rhétorique imprévisible de Trump sur les taux d’intérêt et le commerce international reste le principal facteur de volatilité.
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